指数期货合约是一种具有法律约束力的买卖承诺 ，合约双方必须在一个指定的未来日期 ，按指定的价格买入或卖出以该指数为基准的合约 。期货最吸引投资者之处是其槓杆作用 ，因为投资者买卖合约时 ，只须付出合约总值的一小部份 ，便可参与整个合约的价格变动，让最初的投资可因槓杆效应而赚取厚利 。

指数期货与期权的分别 ，是指数期权合约持有者 ，有权(但没有义务)在一个指定日期以固定的价格买入或卖出指数合约 ，而期货合约的持有者 ，则有义务在指定日期以固定的价格买卖指数合约 。
现时的指数期货及期权合约 ，主要有恒指期货 、恒指期权 、国企股期货及国企股期权 。小型指数期货及期权合约 ，为原来指数期货及期权合约的五分一 。

甚么是期货
期货合约订明于预先订下的日期以既订的价格交付资产 ，交付形式可以现金或实物进行 ，而合约釐订之价格 ，称为期货价格 。
期货市场运作
持长仓者于交收日购入资产 ，反之持短仓者则于结算日售出资产 。

持长仓者会于价格上升时获利 。假设持长仓者在较低水平以 1050 点购入标普 500 指数期货 ，当标普 500 指数在结算日昇见 1100 点，持长仓者可按期货合约以预先订下的 1050 期货价格买入标淮 500 指数 。扣除佣金及其他交易费用因素 ，持长仓者利润为 1100 - 1050 ( 即 50 点 ) 再乘每点价值 25 美元 ，即利润 1,250 美元 。另一方面 ，在上述情况下 ，持短仓者则以每点价值 25 美元乘以差价 ，沽出标淮 500 指数 。换言之 ，持短仓者之亏损相等于持长仓者之利润 ，因此期货交易一向被俗称为零和游戏 。